股票配资来大圣配资 10月新势力大爆发：零跑破7万，“鹏蔚米”4万

文 | 定焦 One（dingjiaoone）作家 | 金玙璠，裁剪 | 魏佳

10 月收官，中国新势力的录用排名榜再度刷新。

「定焦 One」制图

第一梯队：零跑 VS 鸿蒙智行

单品牌冠军零跑，以 70289 辆的事迹一骑绝尘，再次刷新记载。

新势力中的定约第一是鸿蒙智行，其全系车型 10 月录用 68216 辆，再改动高。遣懒散稿，问界未单独公布录用量。

第二梯队："蔚小米"贴身肉搏

在零跑、鸿蒙智行死后，信得过的"贴身肉搏"在" 4 万辆俱乐部"演出。小鹏 ( 42013 辆 ) 、蔚来 ( 40397 辆 ) 、小米 ( 40000+ 辆 ) 三家的月录用量均冲突 4 万。接下来两个月，谁能坐稳第二梯队的领头羊位置，将是阛阓热心的焦点。

第三梯队：理思"掉队"，传统新势力"补位"

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理思录用量跌至 31767 辆，同比、环比双双下滑。与此同期，由传统车企孵化的"新势力"品牌，包括深蓝 ( 36792 辆 ) 、东风奕派科技 ( 31107 辆 ) 、方程豹 ( 31052 辆 ) 均巩固在 3 万辆级别，造成了理会的第三梯队。

第四梯队：2 万辆区间竞争尖锐化

在 2 万辆级别，极狐 ( 23387 辆 ) 环比暴涨 45%，成为北汽新动力旗下增长主力。本月是极氪科技（包含极氪、领克）自完成整合后月销初次超 6 万辆，其中极氪品牌 ( 21423 辆 ) 保持着巩固的销量增长。

第五梯队：" 1 万辆俱乐部"分化加重

在 1 万 -2 万辆区间，竞争雷同强烈。岚图 ( 17218 辆 ) 、阿维塔 ( 13506 辆 ) 与智己 ( 13159 辆 ) 均实现了大幅同比增长。比亚迪旗下的高端品牌腾势 ( 10135 辆 ) 则稍有回落。鸿蒙智行系品牌智界 ( 10000 辆 + ) 迈进了万辆门槛，享界 ( 6700 辆 ) 也实现了环比高增长。

脚下，新动力车市俨然进入了"决赛圈"：头部车企凭借限制上风接续领跑，中后段玩家竞争额外胶著。但最终的排名还未信服，"金九银十"之后的年末冲刺依然存在变数。跟着购置税减免政策进入倒计时，年底这场大战将额外强烈，它不仅关乎本年的座席，更将真切影响来岁的阛阓表情。

零跑 VS 鸿蒙智行：榜首"打"到 7 万辆

排名第一的零跑领先交出 10 月答卷：录用 70289 辆，十分于每天卖车逾越 2300 辆。这个数字创下零跑历史及国内新势力单月录用记载。

1-10 月，零跑累计录用 46.58 万辆，完成年度最低策画（年度策画 58 万 -65 万辆）的 80%，按此程度，全年达标已无悬念。

零跑能够联结 8 个月稳坐"销冠"，中枢策略在于：性价比走量、国外神助攻。

零跑有快要一半的销量来自 8-15 万元的 B 系列（B01、B10），另有三分之一来自 15-20 万元的 C 系列（C10、C16）。

在国内卖得飞起的同期，零跑出海业务也在加快，尤其是欧洲阛阓（主要国度是德国、法国、西班牙）孝顺了超粗略的出口量。非凡据娇傲，零跑 2025 年 1-9 月的欧洲销量在中国品牌中排第四位。

零跑在欧洲卖得最佳的车型是 C10、B10 和 T03（袖珍纯电车）。据热心新势力出海的投资东谈主李臻分析，零跑在欧洲阛阓主要靠两招：与 Stellantis 集团（旗下有标致、雪铁龙、玛莎拉蒂等品牌）吞并后，赶快接入其 640 家销售网点，得以"借船出海"；针对欧洲充电措施不平衡的近况，要点实行增程。

零跑近期的计谋要点是高端化，其日前发布了旗下定位最高、价钱最贵的旗舰车型 D19，厚爱挫折 25 万以上阛阓。在渠谈东谈主士刘驰看来，怎样提高在这个价钱带的品牌影响力和用户信任度，以及进一步拓展销售和售后就业汇聚，是零跑接下来需要攻克的艰辛。

当零跑在单品牌排名中一骑绝尘时，"定约军"鸿蒙智行也再改动高：10 月，全系车型录用 68216 辆。鸿蒙智行高出强调，当月成交均价 39 万元。不外，其销量主力问界品牌暂未单独公布数据。

问界经常占鸿蒙智行录用量的 80% 独揽，再聚合两个信息，其一，鸿蒙智行累计录用 100 万台（完结 10 月 28 日），其二，问界累计录用量逾越 80 万辆（赛力斯汽车总裁何利扬 9 月 23 日晓示），"粗造估算，问界 10 月新增录用逾越 5 万台"，热心新势力的投资东谈主郑丰分析谈。

据他分析，四季度是传统的购车旺季，再加上其母公司赛力斯在港股上市的成本助力，问界在 10 月乃至统共四季度齐将保管增长态势。阛阓恒久看好问界，主若是因其在高价位段车型中的上风。

不外，郑丰也教唆了两个需要不雅察的变量：一是其国外阛阓的拓展程度；二是鸿蒙智行里面多品牌、多车型上市后可能出现里面竞争与资源分派问题。

在鸿蒙系的阵营中，智界和享界领先交出了获利单：智界录用超 1 万辆，享界录用 6700 辆。

关于智界而言，录用破万，意味着这个由华为与奇瑞联手打造的品牌算是初步站稳了脚跟。

这一获利主若是因为 8 月上市的新款 S7 和 R7 上量了。这两款车型定位中高端（S7 售价区间 22.98-28.98 万元；R7 售价区间 24.98-30.98 万元），上市后赶快麇集订单。

刘驰示意， 深股配资智界为保证 10-11 月鸠合录用， 环宇证券_环宇证券app_配资炒股平台网加快优化了坐褥经由，实盘配资平台查询同期针对电板供应瓶颈，临时把电板供应商换成了宁德时期，顺利惩处了此前的录用艰辛。政策窗口期内推出的购置税补贴有研讨也给订单添了一把火。

后续，阛阓会热心智界 2026 年新车型（如 MPV）的上市节律及产能巩固性。

另一边，享界品牌 10 月录用量，环比其前三季度的月均水平，增长了 145%，成为北汽新动力旗下增长最快的高端品牌。

享界这个获利主要由 S9T 孝顺。这是一款逾越 30 万的旅行车，最大卖点是"旅行车"形状 + "华为智驾"，上市 25 天大定冲突 2 万辆，不但鼓吹了 10 月销量，"在手订单还能维持将来 3 个月的录用"，刘驰称。

从财务角度看，享界品牌当今仍处于"高过问、低产出"的阶段。有研报指出，要实现盈利，享界需将月录用量提高至 1 万辆以上以摊薄固定成本。

不外，和智界一样，享界也一度濒临供应链磨合的压力。总的来说，鸿蒙智行通过智界和享界的销量向外界展示了多品牌布局的初步成效。但要思接续增长，它们仍需惩处供应链巩固与限制化盈利的课题。

小鹏、蔚来的"盈利"之战

零跑和鸿蒙智行在 7 万辆级别演出"伟人打架"的同期，第二梯队的战况额外惨烈。先来看正在为"盈利"起劲的小鹏和蔚来。

小鹏 10 月录用 42013 辆，1-10 月累计录用 35.5 万辆，同比增长 190%。这意味着，小鹏提前两个月达成了全年 35 万辆的销量策画，成为造车新势力中第一个完成策画的品牌。

小鹏的销量增长离不开促销政策的拉动，但更有新车型录用爬坡的孝顺。

从环比数据看，10 月销量较 9 月仅微增 1%，响应出 9 月大限制限时金融政策带来的订单岑岭有所回落，但录用仍在延续。据刘驰表露，小鹏" 5 年 0 息 0 首付 0 手续费，重叠至高 2.5 万元以旧换新补贴"的政策，带动其 9 月新订单冲突 5 万辆，其中约三成在 10 月完成录用。

小鹏在国庆时辰的补充促销机制，也为销量添了一把火。

不外，环宇证券小鹏举座对促销的依赖度在减轻，新车型占比有所提高。刘驰称，10 月的销量结构中，一半仍由初学级车型 MONA M03（12-15 万元）和中端轿车 P7+（15-20 万元）孝顺；增量主要来自于 8 月上市的全新 P7 与 G7 的产能爬坡。

新车型能否放量，顺利关系到小鹏能否收尾" Q4 单季盈利"的策画。郑丰分析，G7 需冲击月销 2 万辆、新 P7 也需巩固在 1.5 万辆以上，才能拉动毛利率，维持 Q4 盈利。

干系词，G7 地方的 25 万元级阛阓竞争额外强烈。面对特斯拉 Model Y、小米 YU7、极氪 7X 等强盛敌手，小鹏 G7 最终订价较预售价下调 4 万元。"以价换量"的策略虽提振了订单，却也顺利压缩了毛利率空间。

因此，小鹏第四季度最大的西宾是"新车放量"与"盈利收尾"。

与小鹏仅有一千多辆之差的蔚来，雷同濒临着销量与盈利的双重压力。蔚来 10 月举座录用量达 40397 辆，同比增速达到 92.6%。

分品牌来看，蔚来、乐谈鉴别孝顺了四成销量。蔚来凭借新 ES8 的放量，当月录用 17143 辆，且将品牌均价抬升到 40 万元以上，这对提高举座毛利率至关紧迫；乐谈品牌凭借 L90 的热卖和产能爬坡，以 17342 辆的录用量，成为蔚来当月中枢增量；

萤火虫则凭借单一居品线逐步浸透 15 万元以下阛阓，当月录用 5912 辆，环比增长仅 2.4%。

转头这一年，蔚来的销量走势不错总结为"触底反弹、逐季加快"：一季度受车型换代销量承压，二季度起跟着新车型录用和产能开释，销量环比翻倍，三、四季度受爆款车型拉动陆续放量。

固然销量通盘进取，但摆在蔚来眼前的，依然是两个雄壮的挑战：年度销量策画和季度盈利。

蔚来要达周全年 44 万辆的策画，就要在剩下的两个月平均每月录用近 10 万辆车。这个数字远超其当今的月度录用才智，因此实现年度策画竟然是不行能完成的任务。

比较于年度策画，阛阓更热心的是李斌"四季度必须盈利"的"军令状"。据郑丰分析，蔚来要实现季度盈利，必须同期骄矜三大条目：季度录用 15 万辆（月均 5 万辆）、举座毛利率 17%-18%、研发和销售用度率鉴别降至 6%-7% 和 10%。

但从 Q2 的财务数据来看，蔚来的毛利率和用度率仍有不小的差距：Q2 举座毛利率仅为 10.0%（车辆毛利率 10.3%），研发和销售用度率鉴别高达 15.8% 和 20.8%。要在两个季度内，将毛利率提高 7-8 个百分点，同期将用度率大幅压缩约 10 个百分点，难度雄壮。

一言以蔽之，蔚来的三品牌计谋还是买通了销量通谈。但要实现盈利，销量是基础，优化结构、提高毛利与公法用度雷同要害。

小米加快，理思承压

同在 4 万辆俱乐部的另一位玩家——小米，似乎更快地看到了盈利的朝阳。

小米 10 月陆续录用超 4 万辆，完结 10 月底，其年度累计录用量已达到 30.67 万辆（1-9 月累计 26.67 万辆 +10 月 4 万辆），距离全年 35 万辆策画仅差 4.33 万辆，完成程度达 87.6%。按现时产能节律（月均 4 万辆），有望提前一个月完成年度策画。

小米汽车联结两个月巩固录用 4 万辆以上，诠释 SU7 系列（含 Ultra 版块）和 YU7 的产能和需求齐较为巩固。尤其是 YU7，自上市后订单迷漫，产能接续爬坡，成为 9 月、10 月订单破记载的要害。

产能爬坡除外，渠谈下千里（小米 10 月新增了门店和就业网点）和购置税兜底政策，也拉动了销量。

小米在 10 月 24 日推出了购置税兜底政策，破钞者在 11 月底前锁单可享受 2026 年购置税差额减免。这招有用刺激了不雅望客户下定，不仅对 10 月销量有匡助，更对 11 月致使年底的订单有拉动。

在录用量除外，成本阛阓最热心小米的盈利进程。小米本年 Q2 的财报娇傲，包含汽车业务的改动分部规划蚀本已收窄至 3 亿元。雷军本年 6 月曾建议汽车业务将在本年 Q3-Q4 实现盈利。而多家机构预测小米汽车盈利节点提前至 Q3。比如华泰证券预测，其 Q3 营运利润可能超 7 亿元。

总体来看，在小米汽车的产能和渠谈问题初步惩处后，阛阓接下来的热心点，将全部鸠合在其盈利推崇。

与小米的自后居上造成昭着对比，理思汽车 10 月的日子依然不太肤浅：单月录用 31767 辆，同比下滑 38.3%，环比着落 6.4%。这已是其销量联结多月走低。

理思 1-10 月累计录用 32.9 万辆，聚合其下调至 64 万辆的全年策画来看，前 10 个月仅完成了一半（51.4%）。在剩下两个月里，理思要完成月均超 15 万辆的录用，难度极大。

现时理思的销量结构呈现"增程车型为主力、纯电车型刚起量、廉价车型占比提高"的特色。L 系列增程 SUV 是基本盘，其中价钱较低的 L6 孝顺了近半销量；纯电车型（如 MEGA、i8）占比较低。

理思 10 月销量陆续下滑，中枢原因是增程车型竞争力减轻，而纯电没能实时接棒。

尽管制思在国庆时辰的新增订单有所冲突，尤其是其首款走量纯电车型 i6 订单亮眼，但受限于产能，10 月本色录用有限。

据郑丰表露，i6 瞻望要比及来岁 Q1，产能才能爬升到月均 2 万辆。换言之，i6 难以在本年扭转理思策画完成率低的场面。

为支吾销量下滑，理思在 10 月针对 L 系列推出了大幅优惠。但由于增程阛阓举座疲软及竞品冲击，结余数据娇傲，理思 L 系列濒临的销量压力接续存在。

短期销量承压已成定局，郑丰示意，理思能否在年底前稳住阵地，将取决于 L 系列的大幅优惠能否顺利，以及 i6 的产能爬坡速率能否超出预期。而从更永久的角度看，理思的将来增长，将取决于其纯电平台的时期迭代和国外阛阓的拓展进程。

结语

10 月的销量榜单为年末大战拉开了序幕。在接下来的 11 月和 12 月，面对行将到期的购置税优惠政策，统统车企齐蓄势待发，收拢"政策末班车"带来的终末冲刺契机。

战至年终，竞争焦点更鸠合于以下两点：

第一，产能与供应链的博弈。手抓订单未便是成功，能以最快速率将车交到用户手中，才是王谈。不然，一朝大齐订单因录用蔓延至来岁录用，将错失年终冲刺的窗口期。

第二，"时期下放"与"全系降价"成为主流。战火已从初学级膨大至高端阛阓，小鹏推出 X9 增程版补上续航短板，零跑 D19 以"半价理思 L9 "的姿态冲进 30 万级 SUV 阛阓 …… 各家齐拿出了压箱底的计谋车型，在不同价钱区间比拼"性价比"。

在这场混战的背后，阛阓呈现出两个趋势：

表情上，"马太效应"加重：头部品牌鸠合度不断提高，二线品牌濒临份额被挤压的生活压力。思在"决赛圈"里活下来，要在品牌力、智能化或成本公法等要害智商占优，不然短少中枢长板的品牌，恐将加快出清。

成本阛阓正在给新势力从头订价：阛阓已从以前"有销量就有估值"的逻辑，转向垂青"盈利的信服性"。

年底的这场冲刺，名义上看是销量的比拼，本色上是一场"清场赛"的预演。

* 应受访者要求股票配资来大圣配资，文中刘驰、李臻为假名。

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